一、房地产行业概况
宏观经济形势、房地产行业供给面形势、房地产行业需求面形势、房地产市场价格走势 |
二、房地产资金供求缺口分析
房地产资金来源分析、房地产资金支出分析、房地产资金缺口历史分析、房地产市场价格走势 |
三、房地产资金缺口预测及分析
2008年上半年房地产市场评价和资金缺口计算、2008年房地产资金缺口计算、2008年房地产资金缺口敏感性分析、2009年房地产资金缺口计算 |
四、房地产上市公司分析
上市企业总体净利润分析、房地产上市企业总体现金流分析
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内容提要：我们估计，2008年房地产行业的资金缺口是6730亿元，较2007年负的资金缺口有明显的改变，房地产行业资金趋紧的特点在2008年下半年开始集中体现。但是资金供求存在缺口，不意味着对行业进行注资就能够解决行业内存在的问题，房地产行业遭遇调整的关键在于需求出现观望和萎缩。
我们对2009年的房地产市场有两种预测，中期调整和短暂调整。如果2009年房地产遭遇中期调整，那么资金缺口将达到9290亿元。如果2009年房地产遭遇短暂调整，那么资金缺口将达到4925亿元，短暂调整意味着房地产市场在2009年末有可能出现明显复苏，中期调整意味着2009年仅仅是行业调整的第二年，调整仍将延续更长时间。如果没有重大的调控政策来应对中国宏观经济下行态势，那么房地产行业陷入中期调整的可能性更大。
我们认为2008年下半年将是地价和房价均面临显性化下行压力的初始期，销售放缓和销售利润下滑不可避免。考虑到行业调整的主要压力来自需求空缺，然后才是资金紧缺，因此我们对以单纯注资的“救市”方式持否定态度，注资无法解决需求观望和行业调整的根本问题。[详细][全文] |
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