周末，银监会官网挂出了一条新闻通稿，标题是“银监会召开银行业支持供给侧结构性改革调研座谈会”。

这次会议，被一些自媒体解释为“房地产的大利空”。事情真的如此吗？银监会领导到底说了什么？让我们看一下。

此次新闻背景是这样的：6月23日上午，银监会在农业银行总行举行了一个座谈会，包括建设银行、民生银行、中信银行、北京银行等多家银行负责人出席。银监会主席郭树清主持座谈会并讲话。

在对银行业提要求时，郭树清这样说

要继续抓住“僵尸企业”这个“牛鼻子”，坚定不移地推进去产能。

落实差别化住房信贷政策，坚决抑制部分地区的房地产市场泡沫。

要深入开展市场化法治化债转股，积极稳妥推进去杠杆。

要加强服务收费管理和增加金融供给并举，有效降低企业成本。

……

整个新闻通稿里，涉及到房地产的只有这句话——落实差别化住房信贷政策，坚决抑制部分地区的房地产市场泡沫。

看句式和形容词，似乎非常严厉。使用了“坚决抑制”，也使用了“房地产市场泡沫”。

但问题是，对于泡沫的态度是什么？是刺破吗？是消灭吗？是摧毁吗？都不是，而是“抑制”。

房地产泡沫在哪里？通稿很明确，是在“部分地区”。至于信贷政策，仍然是要“落实差异化”。

什么是差异化的信贷政策？其实就是配合房地产的因城施策。因城施策是在2014年两会上提出来的，至今已经3年了。由于中国各地千差万别，楼市已经严重分化，所以未来的房地产政策将会一直是“因城施策”，不可能回到以前“一刀切”的状态。

一线城市和强二线城市，房价此前都出现了疯狂上涨，目前都在“限购、限贷、限价、限售、限商”。但多数三四线城市，以及部分东北、西北、西南的省会城市，由于人口增长缓慢、经济进入深度调整期，其实房价也没有怎么涨，或者才刚刚开始涨。在这些城市，主要任务仍然是去库存。所以，在这些城市仍然鼓励买房子，甚至鼓励房价上涨。

但中国的媒体话语权，无论是传统媒体和新媒体，都掌握在中心城市手里。比如中央媒体，眼中往往只有北上广深。而自媒体，也集中在热点城市。于是，我们从媒体上看到的都是调控严厉，楼市在降温，成交在下降，贷款在收紧。但事实上，绝大多数中国城市不是这样，但无奈三四线城市没有媒体话语权。

所以，当一个媒体跟你分析楼市的时候，如果不限定城市范围，一刀切地说涨跌、说利好和利空，那么他要么是不懂、要么是在骗人。

即便是对一线城市和强二线城市，现在楼市政策也不是一味的打压。前一段时间，北京各银行通过工商银行北京分行牵头协调，一起提高了首套房的利率（减少了优惠），结果总理和两个副总理一起批示，让国家发改委去调查。新华社也发了稿，要求保护刚需，不能随便提高首套房贷利率。可见，对于热点城市，国家调控也不是一刀切的。

我此前在专栏里说过，由于国家明确因城施策，所以这一轮房地产调控不同以往。以往在调控的时候，是一刀切地收紧，直至让楼市出现阶段性下跌。现在主动权在地方政府手里，而地方政府的收入和政绩与楼市密切相关，所以调控不可能“往死里整”。事实上，让房地产大起大落也不利于经济发展。

此次银监会强调的仍然是“差异化信贷政策”，以及“抑制”“部分地区的房地产泡沫”，所以态度仍然是温和的。

货币政策在一连串收紧之后，在6月已经有所放松。未来会继续收紧吗？恐怕比较难。原因两个，排名前列，中国经济已经开始出现下行压力；第二，CPI有通缩迹象。

当货币政策的收紧阶段性见顶之后，楼市的政策面会不会也阶段性见顶？这个仍然有待观察。我觉得至少在10月末或者11月初重要会议结束之前，官方不会让市场感到调控见顶的，这样房价会反弹。再往后，需要进一步观察了。

总之，未来一段时间楼市调控将会是这样的：一线城市、强二线城市会保护刚需，同时继续严控投资性购房、二套房，同时不允许新房环比出现上涨；多数三四线城市，继续鼓励购房，以推动去库存。对于炒房客来说，人口流失的三四线城市，极有可能成为他们的陷阱和坟墓，锁定他们的资金、吞噬他们的财富，让他们血本无归、抱憾终身。

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