2月15日，央行公布了我国1月份金融运营数据！据较新数据显示：1月份我国社融暴增4.64万亿，M2微涨至8.4%，M1下滑到了0.4%。数据本身没有什么，但是如果把楼市放在一起，再看这些M1、M2，我们会发现资金流向有点怪，让人恍惚——似乎楼市趋势变了。

怎么看？

贷款主要流向了房贷、企业票据

央行15日公布的1月金融、社融统计数据显示：1月份我国新增人民币贷款3.23万亿元，又一次创造了高点；而社会融资增量更是一个天量，达4.64万亿元，惊呆了一大堆人，被市场普遍称作拐点的到来。

根据此次央行公布数据显示：

企业票据增加倒还好说，毕竟国家出台的利于中小企业融资的利好政策不算少，资金流向企业融资领域也无可厚非。但是，房地产抵押贷款资金也有了较大的增幅，这就有点令人奇怪了。

此次，住户部门贷款增加9898亿元，同比多增813亿元；其中，住户部门短期贷款（消费贷款）增加2930亿元，同比少增176亿元；住户部门中长期贷款（房地产抵押贷款）增加6969亿元，同比多增1059亿元。

很明显这是与国家当前针对房地产行业的调控政策不相符的，发生了什么？难道房地产市场要开始转向了？

从M1、M2看房价趋势

我们都知道，M2与房价关系密切，M2由居民贷款直接创造，可能仅仅是一套房子就代表着数百上千万的M2。而M2上涨往往意味着宽松货币政策，这就会使得购房者买房情绪高涨，房价也就涨了。

1月份的M1、M2数据怎么样？对应着怎样的房价趋势呢？来看下我国2017-2019年的M1、M2、M0的变化金融数据：

注：图片来源于中央人民银行（M0=流通中的货币；M1主要=M0+企业活期存款+个人持有的信用卡类存；M2=M1+企业定期存款+城乡居民储蓄存款）

从图中我们很明显的可以看出：

从2017年开始到现在，虽然M2整体有所下降，但是其实M2的变化不大，一直在10%左右徘徊。而M1却出现了连续下滑的趋势，从2017年初的20%以上，降到了现在的不到1%；而M0则在每次春节都有较大幅度上涨，也与今年春节消费大涨对上号了。

那这又能说明房价什么？

我们都知道M2与房价有着很高的关联度（有数据显示这个相关性高达71%），而M1与M2又是息息相关，这些数据变化将深刻影响着2019年的房价走势。居民房贷消费增加，这些资金较后会流入房地产企业作为存款存在。而此次1月份数据中M1主要变动的是企业存款，那么这些钱流向了哪里也就很清楚了。也就是说M1、M2其实共同反应房价趋势的。

而现在，M2在10%附近却在线下，M1增速已经下滑至0.4%，在某些程度上其实反映了房地产行业不景气的趋势。当然，M1代表的是整个市场，M1下滑自然不全是房地产的原因。但是，依据数据显示国家整整为市场提供了4.64万亿资金，但是这些资金却没有创造出对应的M1、M2，那么钱去哪了？

两个方面！

1、前期大部分企业杠杆加的太高，欠账比较多，还账了。

现在，国家主动为企业提供资金、政策支持，企业得到了钱。但是，企业却把这个钱用来还清了之前的债务，虽然去杆杠的目的达到了，但是企业还是没有钱。

2、左右手互换，企业吃利息差了。

不可能所有的企业都欠很多钱，那有钱的企业钱去哪了？要知道一点，国家为了解决企业融资难问题，给的优惠可以说历史少见，借钱成本是很低的。这就给了一大批借到钱但不用还旧账的企业一个吃利息差的机会。因为市场没有足够的可以产生高利润或者利润的稳定投资项目，所以这些钱就到了金融机构空转而不流出。这也说明了为什么M1增速仅仅0.4%、M2在10%以下的原因。也就是说，房地产暴涨的趋势已经转变，企业存款增加，哪怕钱在机构空转也没有投向市场。但是，后续反应已经出现：企业没有利润，但是不缺钱，或者说资金荒在国家大力支持下已经有所缓解。

那接下来2019年房价趋势会如何？

2019年，楼市趋势要转向？

2019年，海外买房热潮消褪，全球多个热点城市房价下滑；国内奢侈品（豪宅、别墅）价格下滑、销量腰斩、国内法拍房数据飙升61%、春节返乡置业热潮熄灭（三四五线）、国内企业办公规格一降再降.....

首先，就是官方的态度了，这也是主要影响因素。现实中，不管是从数据上，还是实际中：官方对于楼市采取的是漠视的一种态度。在中国，股市与楼市某种意义上是相对的。如今，国家启用股市，也就意味着一直以来我国受政策主导而高速发展的房地产行业将在2019年被冰封，也就是楼市将从主要政策主导地位变为次要政策稳定地位。而此次数据却显示住房贷款增加，看似与当下房价楼市预期相背而驰，其实不然，背后一个重要原因便是：房价未来在城市间分化将更加严重，而未来预期内部分城市或区域的房子将仍是较好的保值商品。

（声明：我们致力于保护作者版权，部分文字/图片来自互联网，无法核实真实出处，如涉及版权问题，请及时联系我们删除。从该公众号转载本文至其他平台所引发一切纠纷与本平台无关。支持原创）

房学网近期课程安排

3月23-24日

《2019年个税大改与社保转嫁税务后房地产企业的应对措施、人资筹划及稽查应对办法》

北京

3月23-24日

《玩转项目总——项目总视角的项目开发关键点管控及风险控制》

北京

3月23-24日

《营运期-赢在招调-如何通过创新招调实现营运期高收益》

深圳