国瑞置业销售提速,一季度业绩同比增2.8倍增幅空间大

房云 2019-04-26 10:41:35
用手机看
扫描到手机,新闻随时看

扫一扫,用手机看文章
更加方便分享给朋友

据公告显示,截至2018年12月31日,国瑞置业实现签约销售额分别约为219.13亿元,较去年同期增加47.3%,已签约总建筑面积约为130.4万平方米,较同期增加42.5%。 进入2019年,国瑞置业合约销售进一步提速。近期,集团发布2019年1-3月销售数据,期内实现签约销售总额约人民币76.5

据公告显示,截至2018年12月31日,国瑞置业实现签约销售额分别约为219.13亿元,较去年同期增加47.3%,已签约总建筑面积约为130.4万平方米,较同期增加42.5%。

进入2019年,国瑞置业合约销售进一步提速。近期,集团发布2019年1-3月销售数据,期内实现签约销售总额约人民币76.57亿元,同比增长276.64%。建筑面积签约销售量约31.4万平方米,签约平均售价约每平方米人民币24387元。1-3月,集团实现投资物业租赁合同签约额约为人民币1.26亿元、签约出租面积约为17,979平方米。集团表示,截至2018年12月31日,全国项目已锁定待结转销售额约为250亿元,为2019年的集团业绩提供了充分的保障。

货源充足,土储大增奠定成长性

对于房地产企业而言,土地储备是地产公司影响长期价值最重要的因素,支撑着公司长远的发展。长期价值的角度来看,地产公司业绩增长只是释放长期价值的过程。

截至2018年12月31日,国瑞置业新增土地储备约792万平米,平均土地成本约人民币1136/平米;于2018年12月31日,土地储备总规模达1,670万平米,同比增长97%,平均土地成本约人民币2,800/平米。

截至2018年年底,集团土储主要分布京津冀、长三角,及泛珠三角地区,主要分布在核心的一二线城市。值得注意的是,集团在北京、汕头、潮州以及深圳共拥有约1067万平开发面积的以及土地及旧改项目,这些项目有望进一步增厚集团的土地储备。

在国瑞置业土地储备数量及质量高速增长背后,将促进国瑞置业2019年的两个变化:

1、有更充足的货源支撑业绩增长。2019年,集团新增可售资源可超过500亿元。其中,预计北京可新增资源250亿元;

2.目前土储预计总货值逾人民币1300亿元人民币,支撑集团内在价值增长。按集团20%利润率及10%折现率计算,集团目前土储内含价值接近230亿元人民币,而目前集团市值为81亿港元,长期价值突显。

商业物业加速落地,杠杆水平持续下降

国瑞置业业务模式保持“住宅+商业”双轮驱动的模式,其商业物业主要集中在一二线城市核心地段,如北京、深圳等地。截至2018年,国瑞的租金收入约为人民币5.1亿,同比增长64%,主要原因是哈德门中心投入运营。集团的投资性物业估值总额近200亿元。

随着物业落地,以及出租面积持续上升,集团租金收入将进一步提升,如北京哈德们中心出租面积仍有30%空间提升;而佛山升平商业中心预计能在2019年为集团带来持续的租金收入。

与此同时,集团的财务水平得到进一步的改善。截至2018年12月31日,净资本负债率同比下降55个点;有息负债总规模约人民币288亿,较中期下降约5%;集团综合融资成本6.94%,在行业中保持合理水平。集团融资保持通畅,有望进一步扭转过去市场对集团负债端的负面预期。2018年12月31日,国瑞已经批准但尚未提用的授信额度约为人民币100亿元;2019年3月28日,集团已经归还一年内到期的境外债券约5.2亿美元。

总体来说,2019年国瑞置业土地储备大增支撑销售规模增长,推动集团内在价值提升,业绩增长具有较大空间及确定性。同时集团财务状况保持稳健,融资渠道融通,短期外债几乎完全偿还,整体风险已经出清,轻装上阵的国瑞置业将勇攀新高峰。

声明:本文由入驻焦点开放平台的作者撰写,除焦点官方账号外,观点仅代表作者本人,不代表焦点立场。