文/标准排名助理研究员 杨荣曼

“三道红线”仍踩一条

从施工建设情况来看，2016-2020年，时代中国控股有限公司（以下简称“时代中国”）销售面积分别为247.3万平方米、282.2万平方米、373.3万平方米、534.7万平方米、673.1万平方米；营业收入分别为162.07亿元、232.41亿元、344.77亿元、427.44亿元、388.66亿元；销售额分别为293.3亿元、416.3亿元、605.95亿元、783.6亿元、1003.81亿元；年末土地储备面积分别为1306.45万平方米、1683.55万平方米、1844.61万平方米、2300.41万平方米、2158.57万平方米。

2020年，时代中国合同销售额达到1003.81亿元，首次跻身千亿房企行列，但是营业收入和净利润却不升反降。2020年，时代中国营业总收入、净利润分别为388.66亿、49.41亿元，同比下滑9.07%、5.21%；归母股东权益从190.87亿元降低至187.78亿元。此次为时代中国上市后首次营收、净利出现下滑。

从偿债能力方面来看，2017-2020年，时代中国资产负债率分别为72.43%、74.97%、77.84%、81.26%，公司资产负债率持续提升。流动比率分别为2.02、2.12、1.61、1.54；速动比率分别为0.95、1.23、0.91、0.80，公司偿债能力自2018年后持续出现下降趋势。2021年上半年公司资产负债率、流动比率、速动比率分别为80.68%、1.51、0.70，较2020年末均有所下降。

从“三道红线”来看，2020年，时代中国控股的净负债比率为65.6%，较2019年下降1.6个百分点；现金对短债为2.1倍。但剔除预收款后资产负债率为80.7%，踩中了“三道红线”指标中的一条，位于“黄”档房企。2021年上半年，时代中国剔除预收款后的资产负债率为76.6%，净负债率为68.7%，现金短债比为2.5倍，仍踩中“剔除预收款后资产负债率”这一红线。

考虑到融资渠道的收窄，时代中国未来6-12个月可能无法以合理成本发行大量新债券，为到期债务进行再融资。这意味着，在三道红线压力及融资渠道收窄的情况下，公司将使用内部现金来偿还债务。

绿色低碳情况有待持续改善

从能耗情况来看，2017-2020年，时代中国综合能耗消耗量分别为1733.80万千瓦时、2478.40万千瓦时、1488.20万千瓦时、736.10万千瓦时；燃油消耗量分别为20.45万升、33.18万升、30.04万升、9.73万升；耗电总量分别为1459.62万千瓦时、2082.02万千瓦时、1128.60万千瓦时、649.06万千瓦时。自2018年后，公司能耗情况有所好转。

从温室气体排放情况来看，2017-2020年，时代中国排放总量分别为9867.80吨、37414.66吨、7796.87吨、5653.46吨；用电碳排放量分别为11457.99吨、16343.85吨、8859.52吨、5095.12吨；耗水碳排放量分别为64.90万吨、111.82万吨、21.25万吨、7.40万吨；燃油消耗碳排放分别为552.23吨、895.80吨、811.06吨、262.65吨。

从用水与纸张消耗量来看，2017-2020年，时代中国总用水量分别为71.32万立方米、122.88万立方米、23.36万立方米、8.14万立方米；纸消耗量分别为288.80吨、87.50吨、75.68吨、130.17吨。2020年总用水量较上年同期减少65.14%，纸张消耗量较2019年同期增加72%。

特别强调的是，准确评估时代中国对环境的真实影响，不能仅仅披露企业办公运维所产生的排放物、废弃物及能源消耗，还要对房地产开发施工建设所带来的环境影响进行统计披露，如房屋施工建设隐含碳排放、建筑垃圾排放量等。

另外，2017-2020年用水量及耗水碳排放量数据变化极大，到底是实际使用的确如此，还是调整了数据统计范围，原因着实令人费解。时代中国披露受新冠肺炎疫情影响开展了远程办公，以及2019年启动的总部办公室装修于2020年陆续完成后推进绿色办公，导致用水量和碳排放量、用电量等数据减少。这一解释显然不能成为阐释这一数据变化极大的充要条件。

从受理投诉总量来看，2017-2020年，时代中国披露受理投诉总量分别为1315次、832次、2968次、9402次，2020年较前几年接诉量明显增多。接诉量大幅增加的原因在于，时代中国于2020年以400服务热线作为投诉数据的主要收集渠道并加大了宣传推广。

需要指出的是，即便是那些品牌美誉度优质的房企，也鲜见披露业主投诉情况，特别是投诉处理情况。时代中国这一看似“自揭伤疤”式的做法，走在了环境、社会和公司治理（ESG）数据披露的前列，值得在业内宣传推广和效仿。

从绿色建筑认证面积来看，截至2020年年底，时代中国共有35个项目获得绿色建筑认证，认证面积为302.03万平方米。其中，获取绿色建筑的一星认证25个，绿色建筑二星认证8个，绿色建筑三星认证2个。同时，时代汉溪E-Park项目荣获LEED铂金认证，以及时代天河E-Park项目荣获LEED铂金预认证。

在污水与废气管理方面，时代中国在施工现场设立污水处理站，及时高效处理工业废水、污水以及生活废水，其中在时代天韵（佛山）、时代倾城（中新）、时代天境（佛山）污水过滤循环可达到一级排放标准，并再次循环利用。在废气减排上，时代中国严禁在施工现场燃烧各类废弃物和有害物质，并全程监控废气释放量、PM2.5数值，以保证建筑产品在全流程中符合国家标准。

中国投资协会、标准排名联合发布的“2021中国绿色地产指数TOP30”榜单显示，时代中国以绿色信用指数34.2分的成绩位列榜单第27名。公司还需继续注重绿色发展，支持低碳生活，加大对绿色技术的研发支持与投入，不断提升产品中的绿色元素，为国家实现碳达峰碳中和目标做出贡献。