文/标准排名助理研究员 陈颖

去年上半年归母营收双双攀升

从盈利能力来看，2017-2020年，山西焦煤能源集团股份有限公司（简称“西山煤电”）的归母净利润分别为15.69亿元、18.02亿元、17.10亿元、19.56亿元。2020年公司归母净利润较2019年同期相比有所上升，归母净利润增速分别为261.48％、14.87％、-5.12％、-7.54％。2020年公司归母净利润增速较2019年同期相比有所下降，并且2019年与2020年公司归母净利润增速均为负增长。营业收入分别为286.55亿元、322.71亿元、329.55亿元、337.57亿元，2020年公司营业收入较2019年同期相比有所上升。营收增速分别为46.12％、12.62％、2.12％、-6.25％。2020年公司营收增速较2019年同期相比有大幅度下降，营收增速由正转负。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，西山煤电的归母净利润分别为11.15亿元、12.68亿元、10.84亿元、19.44亿元。2021年上半年公司归母净利润较2020年同期相比有所上升。归母净利润增速分别为21.59％、13.72％、-14.51％、60.66％。2021年上半年公司归母净利润增速较2020年同期相比有所上升，归母净利润增速由负转正。营业收入分别为152.56亿元、169.33亿元、141.51亿元、192.27亿元。2021年上半年公司营业收入较2020年同期相比有所上升。营收增速分别为11.91％、10.99％、-16.43％、23.37％。2021年上半年公司营收增速较2020年同期相比有所上升，营收增速由负转正。

2017-2020年，西山煤电的销售净利率分别为6.41％、6.66％、6.13％、6.52％。2020年公司销售净利率较2019年同期相比有所上升。销售毛利率分别为33.45％、31.78％、31.88％、26.24％。2020年公司销售毛利率较2019年同期相比有所下降。销售期间费用率分别为18.43％，17.65％，17.29％，12.48％，2020年公司销售期间费用率较2019年同期相比有所下降。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，西山煤电的销售净利率分别为8.38％、8.58％、8.37％、11.15％，2021年上半年公司销售净利率较2020年同期相比有所上升。销售毛利率分别为31.93％、32.88％、30.67％、29.14％。2021年上半年公司销售毛利率较2020年同期相比有所下降。销售期间费用率分别为16.34％、17.54％、15.73％、9.41％。2021年上半年公司销售期间费用率较2020年同期相比有所下降。

从偿债能力来看，2017-2020年，西山煤电流动比率分别为0.69、0.71、0.66、0.46，2020年公司流动比率较2019年同期相比有所下降。速动比率分别为0.56、0.58、0.54、0.38。2020年公司速动比率较2019年同期相比有所下降。剔除预收账款后的资产负债率分别为62.63％、63.35％、64.09％、68.61％。2020年公司剔除预收账款后的资产负债率较2019年同期相比有所上升。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，西山煤电的流动比率分别为0.78、0.76、0.74、0.57。2021年上半年公司流动比率较2020年同期相比有所下降。速动比率分别为0.63、0.59、0.59、0.48。2021年上半年公司速动比率较2020年同期相比有所下降。剔除预收账款后的资产负债率分别为60.41％、61.66％、62.94％、64.17％。2021年上半年公司剔除预收账款后的资产负债率较2020年同期相比有所上升。

从营运能力来看，2017-2020年，西山煤电的存货周转率分别为5.89、6.77、7.49、9.05，2020年公司存货周转率较2019年同期相比有所上升。应收账款周转率分别为8.20、14.46、18.72、18.95。2020年公司应收账款周转率较2019年同期相比有所上升。总资产周转率分别为0.51次、0.53次、0.51次、0.50次。2020年公司总资产周转率较2019年同期相比有所下降。

从半年报来看，2018年至2021年上半年，西山煤电的存货周转率分别为3.09、3.27、3.15、5.42，2021年上半年公司存货周转率较2020年同期相比有所上升。应收账款周转率分别为5.65、7.94、6.24、8.40，2021年上半年公司应收账款周转率较2020年同期相比有所上升。总资产周转率分别为0.26、0.26、0.22、0.27。2021年上半年公司总资产周转率较2020年同期相比有所上升。

环境重要信息亟待披露

从环境情况来看，2020年，西山煤电环保投入25633.36万元（以各项资金计划年末调整计划统计。其中包括粉煤灰综合利用一期18365万元，矿山环境治理恢复基金65044万元）。积极采纳新技术，采用先进的陶瓷膜污水处理技术，对镇城底矿、西曲矿、西铭矿的矿井水处理厂进行了提标升级（扩容）改造工程。采用空气源热泵、水源热泵及固态蓄热锅炉等技术，对斜沟矿4台20吨锅炉实施了清洁能源改造。

从污染物排放情况来看，2018-2020年，西山煤电二氧化硫排放量分别为1635.9吨、1330.95吨、1585.6吨，2020年公司二氧化硫排放量较2019年同期相比有所上升。颗粒物排放量分别为309.04吨、249.38吨、269.25吨，2020年公司颗粒物排放量较2019年同期相比有所上升。氮氧化物排放量分别为3089.3吨、3335.73吨、3986.5吨，2020年公司氮氧化物排放量较2019年同期相比有所上升。化学需氧量排放量分别为19.36吨、26.29吨、25.75吨，2020年公司化学需氧量排放量较2019年同期相比有所下降。

从废气治理设施方面来看，公司现有电厂锅炉11台计15164蒸吨。兴能发电公司、西山热电公司、武乡西山发电公司发电机组烟气污染治理设施运行正常，烟气排放达到国家超低排放标准；西山煤气化公司焦化一厂焦炉烟气脱硫除尘设施运行正常；斜沟矿对4台20吨锅炉采用空气源热泵、水源热泵及固态蓄热锅炉等技术实施了清洁能源改造，其中2台生活区锅炉改造已完成，2台生产区锅炉正在改造。

从社会责任方面来看，社会兜底方面，西山煤电通过低保复核和社保兜底工作，符合农村低保标准的贫困人口实现了应保尽保。五保户、贫困残疾人每年享有国家特困补助和残疾人护理补助。60周岁以上贫困人口城乡居民养老保险参保率达100%（每月113元左右）。

同时以种植业、养殖业、旅游业为主，持续提升产业效益。通过引进新的林果品种，移植优质果树，进一步带动农民增收，年收益25万~30万元。以湖羊养殖产业为主，形成“龙头企业+合作社+农户”的产业链接，进一步改良养殖品种，扩大养殖规模，统一价格销售，拓宽增收渠道。办好池家梁蛋鸡养殖厂，以企业加村集体加贫困户的形式运营。

2019年是兴县脱贫攻坚的最后一年，是兴县实现脱贫摘帽的关键一年，时间紧、任务重，责任重大。西山煤电积极履行社会责任，主动担当，共投入扶贫资金60.88万元，为助力兴县全面打赢脱贫攻坚战奠定坚实基础。通过积极主动、扎实有效地开展工作，西山煤电驻村工作队帮扶的蔡家崖村、张家圪埚村、任家塔村、胡家沟村、池家梁村、苏家里村6个村实现高质量的整体脱贫，得到了各级政府和贫困村民的广泛认可，取得了良好的社会效益，荣获2019年“脱贫攻坚先进集体”称号。

2019年，公司积极开展送温暖工作，驻村工作队积极关心关爱特色贫困户，投入0.8万元通过助残日、临时救助残疾人8人。驻兴县蔡家崖乡工作队发动职工、社会爱心人士为贫困群众捐赠了衣物、洗漱用品、毛毯、雨衣、雨鞋等物品价值9万元，四个季度及节日包扶责任人慰问贫困发放慰问品价值6.1万多元，2019年累计捐赠、发放、慰问及消费15.9万多元。

2018年10月17日全国扶贫日，利用西山晋兴公司在兴县魏家滩镇这个优势，举办农副产品美食节，组织帮扶7个村及蔡家崖乡的农副产品展示活动，利用产品展示的机会，宣传了开展扶贫工作的重要意义，动员广大职工积极参与，营造人人关心扶贫、人人参与脱贫的氛围，活动当天购买帮扶农产品共计2.7万元。工作队员主动发挥推销员和快递员的职能，全年帮助贫困户推销农产品1.56万元。

西山煤电未披露能耗及其温室气体排放量等关键环境信息数据，还需积极响应国家清洁低碳发展规划，持续开展污染物、废弃物、碳排放、能源及资源管理，推动绿色生产，同时完善绿色低碳数据，实现企业可持续发展。