近年来，中国的物管行业蓬勃发展，而其产业化初级阶段的特征决定了物管市场在规模管理扩张与管理能力深化方面仍有巨大的空间。

首先，随着市场不断扩容，行业集中迅速上升，市场空间和物业百强市占率均有望在十年时间里迎来倍数增长；其次，产品和服务迭代升级有望带来单盘收入和利润的稳步增长；此外，业内的头部企业正寻求破除T0-C为主的业务边界，力求结合T0-B领域，进一步挖掘业务发展潜力。由此，未来五年时间内，物管行业量价齐升、业务扩容等长周期的增长逻辑确定性较高。

前不久，先进的中高端物管服务提供商——远洋服务（06677.HK）宣布搭建商业资管团队并成立商业资管平台，全面承接远洋地产持有的商场、写字楼的管理运营业务，并以轻资产模式外拓输出商业运营服务。此举获多家大行认可，纷纷看好其业务发展、业绩潜力和投资价值。其中，花旗维持“买入”评级，并调升目标价至7.80港元；中金公司(54.68 +0.64%,诊股)给出“跑赢行业”的股票评级，大幅调升目标价至7.70港元；海通证券(11.37 -0.53%,诊股)为首次覆盖，并给出“优于大市”的投资评级。

针对多种业态打造多元业务矩阵 信息化智能化打通业态

远洋服务是专注中国高端物业20余年的综合型物业管理服务提供商，业态涵盖中高端住宅社区、商业物业（如写字楼、商场及酒店）、新基建物业（如物流仓储园区、IDC）及其他物业（如医院、公共服务设施、政府大楼及学校）等。

远洋服务在高端商写业态拥有丰富管理运营经验以及良好口碑，公司于1998年开始为北京远洋大厦提供物业管理服务，并分别于2011年及2012年获得“2011年度较具价值写字楼大奖”和BOMA中国颁发的国际商业地产运营管理先进认证。另外，公司管理运营的北京远洋国际中心A座也于2011年荣获美国绿色建筑协会颁发的“LEED金级认证”。在商场管理运营上，公司与太古合作的成都远洋太古里及北京颐堤港开业均为城市级标杆商业项目。公司独立运营的排名前列综合体项目——杭州远洋乐堤港于2017年开业，现在已成为杭州热门商场，nike、Bouthentique、LEGO、周大福等入驻商家，单店销售额排名浙江省排名前列，Adidas、六福珠宝、老凤祥(54.09 +3.32%,诊股)等商家，单店销售额排名杭州市排名前列。

除商写业态外，远洋服务在今年4月宣布与远洋资本除了上点西门店店收个综合想洋服务搭建专职拓展团队，持续加码外拓。开展在新基建类物业，物流园区及IDC业态的定制化物业管理服务合作。本次合作范围的物流仓储项目及IDC数据中心项目约200万㎡。物流仓储及IDC细分市场顺应行业迅猛发展趋势，有着广阔发展前景。在远洋资本前瞻规划下，未来将在全国范围内持续投资物业仓储园区及IDC数据中心项目，远洋服务预计将承接其项目物业管理。

未来，公司秉持“标准化、数字化、智能化”管理理念，以项目全周期业务支持为核心，根据业主及租户的多样化需求完善服务体系。同时，打通各业态的客户资源，实现商业、写字楼和住宅及其他业态的客户流量共享，通过公司优质住宅物业服务积累的大量客户可以为商写及园区提供客户基础，而公司高效管理及运营的商办项目亦可为住户提供便利、愉悦的购物和办公体验，有利于提升业主的满意度和忠诚度。

引入商业资管业务 整合母公司优势资源 在管面积持续扩大推动营收高增

根据远洋服务发布的与远洋集团签订商业运营服务总协议公告，远洋服务将为远洋集团及其关联公司的总建筑面积约966,000平方米的11个写字楼项目，以及总建筑面积约905,000平方米的11个商业物业项目提供商业运营服务。2021-2023年商业运营服务总协议项下的关联交易额上限分别为人民币1亿、2.2亿和3亿。

与此同时，远洋服务宣布将搭建商业资管团队，并成立商业资管平台，全面承接远洋地产持有的商场、写字楼的管理运营业务，并以轻资产模式外拓输出商业运营服务。远洋服务定位于远洋集团的轻资产平台及远洋集团客户服务业务的主力军，商业资管平台的搭建也展示了远洋集团打造这一轻资产平台的决心。

作为远洋服务的母公司，远洋集团对远洋服务的发展提供了强大支持。由远洋服务统一提供商写资管服务和商业物业管理服务有助于提升协同效应，进而提升整体服务品质及服务满意度。在远洋服务整合母公司优势资源后，商写资管与远洋服务原有的业态将形成天然的联系和协同，全面提升远洋服务在行业中的综合竞争实力。同时，打造商写轻资产平台，有利于做大做强商业资管业务，从而为后续商业板块不论是资管业务还是物管业务的轻资产外拓和服务输出打下良好基础。

远洋服务引入商管业务消息公布后，中金公司上调远洋服务2021年和2022年盈利10%和14%至4.5亿元（同比增长80%）和6.5亿元（同比增长45.5%）。报告同时指出，商管业务引入后将产生可观营收增量，并令公司未来整体发展生态更具活力和韧性，预计该业务有望在2021年下半年给公司带来8千万至1亿元的额外收入（净利润率预计在40%左右），在2022年全年带来1.5-1.7亿元的额外收入。

花旗上调公司目标价格15%至7.8港元。海通证券亦发表报告指出，依托于远洋集团的支持，远洋服务2021年商写在管面积及对应收入有望迎来高速增长；同时，公司业主增值服务和非业主增值服务因低基数和规模经济的影响，未来收入增速预计在前期较快，后趋于平稳。

综合而言，如今商管行业仍处于迅速发展的上升阶段，轻资产输出的黄金时代正在来临。商管业务的引入将使远洋服务于黄金赛道中如虎添翼，形成可观的营收增量，长期持续增长的潜力十足。