对于房企而言一季度的日子依然不好过。营销端乏力、融资端无望，这让资金密集型的房地产行业脱困之路越加漫长。不过在绝望中要看到希望，进入3月份以来，各地在不断的放松调控政策，个别城市结合自身状况放宽了二套房限制，让销售端吹来习习暖风。

其实对于房地产业了解的人全知道，解决房地产根本问题的并不在销售端，关键还要看融资。好好卖房的企业，不如融资能力强的企业成长得快。

4月11日，证监会、国资委、全国工商联发布《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》（以下简称《通知》），指出，营造良好发展环境，稳定企业预期；增进价值回归，稳定投资者预期。《通知》指出：坚持“两个毫不动摇”，对各类市场主体一视同仁，不设置任何附加条件和隐形门槛，营造公平竞争的市场环境。支持民营企业依法上市融资、并购重组，完善民营企业债券融资支持机制，激发民营企业的活力和创造力，充分发挥民营上市公司在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生方面的重要作用。

虽然文件针对的是全行业，但是经历过2008年金融危机，不少人下意识的会想到大部分资金将会流向房地产行业。目前而言，房地产融资难度依然非常大，2022年1-3月，房企信用债发行总额为1162.9亿元，同比下降32.7%；海外债发行总额124.1亿元，同比大幅下降89.8%。从结构来看，信用债融资占比90.4%，同比上升31.7个百分点，成为房企债券类融资的特别主力。

在过去的几年间，房企融资除了银行贷款、海外发债之外，均发行了一定规模的金融理财产品，主要以员工和业主为主，但是“三条红线”的压力下，纷纷出现暴雷的情况。

不过相比于其他行业金融理财产品的暴雷，房地产企业排名前列时间就拿出了解决方案。就目前恒大、佳兆业、鸿坤、阳光城、奥园、当代、宝能等推出的兑付方案而言，基本上采取了现金和实物的兑付方案。例如今年3月31日，鸿坤发布了兑付方案，优先兑付了10万元以下的投资人的本息，对于10万元以上投资人提出了36个月和48个月两种兑付方式，同时还将旗下的在售的普宅、别墅、商铺、公寓等资产向投资人开放，其中房源均为现房、准现房，兑付价格为公司底价。

 对于目前各大房企给予的兑付方案，投资人也是反应不一，不过在经历过此前的各种理财产品暴雷后，不少投资人已经放平了心态。据鸿坤集团公开披露的数据显示，从3月31日方案发布到目前已经超过60%的投资签订了兑付协议。

相对于P2P理财，以及城投类、能源类理财产品，房企发行的理财产品最终有“托底儿”的保障，相对于其他理财产品暴雷的兑付方案，更容易被投资者接受。而其他行业的理财产品一旦暴雷，投资者将面对血本无归的境况。如此前独山县事件，一个贵州省边远地区的高级贫困县，举债金额高达数百亿元，最终投资神话破灭，而留给投资者的是大山里一堆“海市蜃楼”的烂尾工程，投资者面临资金“打水漂儿”。而房企则不同，拥有的房产、商铺、产业园、停车位等属于流动性较强资产，即可变现、也可自用。

除了行业属性决定“房产”的硬通货属性之外，各大房企核心决策层出面表态也提振了投资人信心。鸿坤集团董事赵伟豪公开表示，集团有特别充足的资产覆盖投资人本息；佳兆业董事会主席郭英也表示，给一点时间，佳兆业有能力和办法偿还本息。

房地产企业不仅牵扯到广泛的民生问题，而且关系到金融市场的稳定，也与许多投资者的利益相关，在政策逐步回暖宽松的预期下，房地产市场也会慢慢走出阴霾。对于投资者而言，签订兑付方案尽快止损，在目前方案中优先挑选快速收回投资成本的方式才是上策。