连日跌停、市值大幅缩水、73名核心员工精准高位套现1.65亿元——近期，老牌装修龙头金螳螂的股价风波持续发酵，霸屏A股热搜，成为家居行业内广受关注的热点事件。

作为国内建筑装饰行业的标杆企业，金螳螂曾是公装领域的“领头羊”，如今却因一场热点概念催生的资本炒作，从股价翻倍的狂欢跌入跌停的泥潭。这场短短一个月的股价过山车，折射出传统装修企业在转型困境中的痛点。

从蛰伏到爆炒，

一场精准收割的资本游戏

作为国内建筑装饰行业首家上市公司，金螳螂曾是公装领域的标杆企业，巅峰时期年营收超200亿元，然而近年来，公司深陷地产下行周期的泥潭，业绩持续走弱成为股价狂欢背后最真实的底色。

2025年，公司营收173.06亿元，同比下降5.58%，连续两年下滑；归母净利润4.44亿元，同比下降18.42%；到了2026年一季度，公司营收41.11亿元，同比下降14.09%。归母净利润1.76亿元，同比下降17.73%。

核心困境在于，公司与恒大等房企深度绑定导致巨额坏账，应收账款高企，叠加公装需求萎缩、家装业务受消费信心不足影响持续低迷，这家老牌龙头早已陷入蛰伏状态，基本面的疲软并未阻挡资本市场的炒作热情。

4月中旬，市场资金突然为金螳螂贴上了三大热点概念，一场魔幻的股价炒作正式拉开序幕。

公司参与海南商业航天发射场厂房机电工程项目（为暖通工程，产值2000万元以内），便被冠以“太空装修第一股”；承接华为云数据中心办公楼、公寓楼精装修，摇身变为“算力概念股”；孙公司获得越南富国国际机场装修项目，叠加越南Sun Group公司宣称的23亿美元合作文件传闻，又被赋予了出海概念的光环。

尽管金螳螂多次发布澄清公告，强调相关业务占比极小且不涉及核心技术，但市场炒作热情丝毫不减。4月16日至5月12日期间，公司股价15个交易日收获11个涨停板，最高触及8.60元，市值一度突破200亿元，而这场狂欢的背后，早已暗藏离场的伏笔。

5月14日，金螳螂的公告揭开了狂欢背后的真相：2024年员工持股计划所持2693.75万股已全部出售，73名核心员工在5月8日至13日短短3个交易日内完成清仓，整体套现金额达1.65亿元，人均约226万元，投资收益率高达342.7%-375.28%。

这批股份于2024年5月购入，2026年5月8日解锁，恰逢股价暴涨期，员工们毫不犹豫地选择高位离场，几乎卖在股价最高点，而这一精准操作，也成为压垮股价的最后一根稻草。

5月18日，金螳螂股价一字跌停，5月20日再次跌停，短短三个交易日内股价从7.88元跌至6.21元，跌幅超20%，留下追高散户高位站岗，这场始于概念炒作的资本盛宴，最终以内部人精准收割、外部投资者深度套牢的结局落幕。

股价风波背后，产业的三重困境

金螳螂的股价过山车，是整个家居产业多重困境的集中镜像。

地产链困局带来的生存危机。房地产行业持续调整，新房开工量锐减，直接导致住宅精装业务萎缩。公装市场同样承压，企业资本开支意愿不足，写字楼、商业综合体装修项目延期或取消，政府类项目虽风险低但付款周期长，加剧企业资金回笼压力。

此外，行业竞争加剧导致价格战频发，毛利率持续走低，2026年一季度金螳螂综合毛利率仅13.03%，同比微降0.21个百分点，传统装修企业普遍面临“增收不增利”甚至“减收减利”的困境，转型迫在眉睫却举步维艰。

其次是转型焦虑下的行业迷茫，在家居行业从增量市场转向存量市场的关键期，企业普遍陷入转型焦虑，金螳螂尝试拓展政府公装、海外业务等新领域，但成效未达预期。

这种焦虑在资本市场被放大，部分企业和投资者试图通过概念炒作实现“弯道超车”，除了金螳螂，近期家居板块还出现了瓷砖企业沾边光伏、职教概念被爆炒的现象，反映出行业在寻找新增长点过程中的浮躁。

但概念炒作终究无法替代基本面改善，金螳螂的商业航天、数据中心相关业务均为边缘业务，无法支撑股价翻倍的估值提升，短暂的狂欢过后，必然是泡沫的破裂。

更为深层的，是企业治理失衡引发的信任危机，金螳螂员工持股计划的精准套现，暴露出部分上市公司在治理结构上的缺陷。73名核心员工在股价暴涨期毫不犹豫清仓，既反映了内部人对公司基本面的真实判断，也引发了市场对“内幕交易”“精准减持”的质疑。在家居行业加速整合的背景下，企业若不能平衡内部人利益与外部投资者权益，将难以获得资本市场长期支持，最终影响行业健康发展。