中房报记者 许倩 北京报道

美联储的货币政策从来都受到全球市场的关注。

从历史上看，美联储加息曾经多次引发金融危机，每次金融危机又都会波及全球，而后便是新一轮的货币宽松周期。

现在轮回又开始了。北京时间3月22日凌晨2点，鲍威尔领导的美联储带来排名前列项利率决策：加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%。

来源：腾讯财经

美联储决议声明，预计会在2019-2020年更加陡峭地加息。

随后，中国香港金管局也宣布将基准利率上调25个基点，从1.75%上调至2%。

美联储加息震动全球市场。现在中国民众更关心的焦点在于，被称为货币鹰派的易纲入主中国央行后，是否会跟随美联储加息？

3月4日，易纲在一次记者采访中表示，加息的问题还得以国内考虑为主，具体要看经济、物价等方面。“我觉得还得再看一看。”

回想起2016年，易纲在一年一度的中美战略经济对话会上表示，中国需要在货币政策上为应对美联储加息做准备，而央行已做好准备。

人们可以看到，中国金融市场对“美联储加息”的表现越来越稳健。在此前美联储5次加息之后，中国有3次太极式化解地选择上调公开市场利率。

这次也是一样。

3月22日9点多，中国央行随后上调了7天逆回购利率5个基点，至2.55%，延续了上调OMO利率的操作节奏。按照央行的表述，这属于随行就市的操作。

抛开对于中国央行是否跟随加息的担忧，中国房企该担心的是，美联储加息本身就对中国楼市意味着利空效应。从外资流出到海外债成本推高再到国内融资难度随之加大，都不会是好事。

中国央行跟不跟？

就在美联储宣布加息的7个小时后，央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率2.55%，此前为2.50%，小幅上行5个基点。因当日有1600亿元逆回购到期，当日实现净回笼1500亿元。

显然此举，就是出于对美联储加息的应对，这也从侧面回应了市场关于中国央行是否跟随加息的猜测。

央行公开市场业务操作室负责人表示，此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄二者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。

同时，上述负责人表示，今年以来央行加强预调微调和预期管理，维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，这与公开市场操作利率小幅上行相结合，有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

言辞专业而有些拗口，我们只需明白：美联储加息的市场影响基本上再次被中国央行太极式化解了，中国短期内不太有加息的可能。

但是，中国央行加息的大基础是存在的。

招商银行高级分析师刘东亮对中国房地产报记者表示，当前需要考虑的一个现实问题是，如果市场利率已经全面上升了，包括OMO、债券、票据等等，而基准利率不动的话，其实是难以自洽的，基准利率是不是能够偏离市场利率这么远，这么长的时间，是一个需要探讨的问题。

只不过，今年中国上调基准利率的可能性依然不大。刘东亮认为，上调存贷款利率有两个先决条件，一是宏观经济增长超预期，二是通胀超预期，目前来看这两点实现的可能性比较小，宏观经济更有可能是温和回落，CPI尽管会较去年上台阶，但总体仍可控，同时，需要考虑未来如果中美爆发较为严重的贸易摩擦（当前看风险显著上升），对中国经济增长的潜在影响。

中国楼市的几个利空

中国央行短期内不会加息，可以令中国开发商们暂时松一口气了。

不过，按照易纲的说法，“我觉得还得再看一看。”结合中国2月份CPI同比上涨2.9%，创下近51个月以来的较高，已经出现膨胀的影子。这把“加息”的剑其实仍悬在上空。

美联储加息本身就意味着对中国楼市的利空。

中国央行虽暂未加息，但公开市场利率却是逐步上调的。本次美联储再度加息之后，国内贷款基准利率再度面临现实性上行压力。而国内市场加息预期本身就会带动资金成本上升。

受美联储加息影响，中国首套房贷款平均利率攀升至5.43%，相当于基准利率1.11倍。首套房贷利率连涨14个月。2月份北京、武汉、深圳、杭州等城市掀起了第二轮利率上浮，部分银行已经将首套房贷款利率上浮至20%，甚至25%，二套房上浮至30%。楼市已经开始定向加息了。

“在融资渠道不断收紧、非标打击力度加大的背景下，房企融资难度本已加大，市场利率的小幅提升可能使周转困难的房企雪上加霜。在资金链紧张阶段，并购整合或中小房企出局进程可能加快。”交通银行高级分析师夏丹对中国房地产报记者表示。

况且，资本都是逐利的。

美联储加息的直接影响就是，货币资本会流向利率更高的美国，即外资出逃。尤其是中国一些大城市的中高端物业可能面临被外资出售的风险。事实上，历次美联储加息之下，都会导致一定程度上的中国外汇资金流出。

有市场人士预计美联储年内会加息4次，央行在下半年加息的概率会有所上升。

责任编辑：何可信  李叶

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