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过去三十年，跟随着中国经济腾飞的轨迹，中国房地产企业从无到有，从有走向万亿规模。2018年房地产销售额达15万亿，超全球95%国家GDP，造就了30家千亿房企，蓝光发展便是其中之一。

回顾蓝光的发展历史，善于利用大环境，注重投资、运营和产品，走上了千亿企业之路。当前中国经济从“高增长”转向“高质量”，顺应时势，转型和创新成必由之路，“高质量”增长是蓝光的选择。

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3月17日，蓝光发展发布了2018年报，交上了一份业绩答卷：

2018年，实现营业收入308.21亿，同比增长25.53%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润24.69亿，同比增幅达84.80%。

特别值得一提的是，2018年蓝光的加权平均净资产收益率（扣非）19.32%，创历史新高，较2017年的12.49%，增加了6.83个百分点。 同时，公司2018年净利率8.10%，较2017年5.09%，增加3.01个百分点。

图片来源：亿翰智库

过去四年，蓝光的毛利率水平一直保持在 24%以上。2018年底，大多房企都在融资难的挣扎中，蓝光以稳健的财务资金，泰然自若。在收益所得中，稳步提升分红。蓝光年报显示：

截至2018年12月31日，在手现金约252亿，现金/短期债务比为1.74，扣除预收账款后的资产负债率为69.98%，严格控制在70%的管控目标。

伴随利润释放进入快轨以及手头充沛的现金，蓝光发展推出2018年利润分配方案：每10股派发现金红利2.60元（含税），现金分红金额7.76亿元，占归母净利润比例35%，分红金额和分红比例，皆创历史新高。

此外，蓝光融资结构及融资成本持续优化。2018年，整体平均融资成本7.54%。

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在众多媒体看空房地产的时候，房地产销售面积和销售额却依然实力增长。蓝光聚焦房地产，并取得了持续增长。

图片来源：亿翰智库

从2011年到2018年，蓝光发展销售额呈指数型增长，2016年——2017年是业绩突飞猛进的两年。2018年，蓝光房地产业务销售金额855.39亿，同比增长47%；销售面积801.65万平米，同比增长32%；销售均价10670元/平方米，同比增长12%。

这还不包括蓝光渐成规模的代工代建项目。从2016年成都公园悦庭项目开始，截止2018年底，蓝光代建蓝光代建规模实现翻番，总建筑面积372万方，总货值约319亿。

图片来源：亿翰智库

蓝光作为从四川成长壮大的企业，深耕的还是成都区域。同时，我们也可以看到，蓝光在“四川蓝光”成长为“中国蓝光”所做的努力，华中和华东区域也取得了不错的销售成绩。

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一个房企除了看过去的成绩以外，还要看可持续增长的实力。这其中较关键的就是企业土地储备。这关乎了企业未来开发的项目和价值。

2018年，蓝光发展进一步加快全国化布局，坚持 “东进南下”、“1+3+N”战略，布局都市圈轮动区域上的价值洼地。同时，拿地方式更加多元化，产业模式稳步落地，代工代建渐成规模。

蓝光坚持高IRR原则，坚持深耕及拓展并举，新进福州、南宁、宁波、湖州、扬州、洛阳等城市，新增土储约1496万平方米，新增货值约1800亿元。截至2018年末，公司总土储约2122万平米，新一线、二线、及强三线城市土储占比进一步提升。

截至目前，累计进入城市60个，全国布局转入战略深耕阶段。充足的土储及高价值投资区域布局，为公司未来持续高质量发展，打下了坚实基础。

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产品才是房企笑傲江湖的底牌。各系房企产品争奇斗艳，蓝光能独树一帜，自成一派，有其独特的秘诀。蓝光以“善筑中国温度”为产品主张，完善“五大系”全产品覆盖和标准化落地，构建“泛产品”能力。

其中，“芙蓉系”荣获“2018中国房地产精品项目品牌价值TOP10”第三名，成功打造成都长岛国际、南昌雍锦半岛等标杆项目。

除此之外，蓝光产品追求品质，智能化创新。排名前列，主动拥抱业主，项目建设全过程引入业主监督。严守交付品质红线、精装样板所见即所得、工期底线、成本底线等4大品质底线。第二，通过信息化赋能，推进建设智慧投资、AIoT智能人居平台、智慧客服、建材集采大平台（阿拉汀）、智慧营销等智能化应用，支撑地产投资、产品、客服、采购、营销等业务转型升级。

赢得业主的心，才会赢得大众的口碑。“好产品”+“好服务”，这让蓝光在 2018年盖洛普客户满意度调查中实现销售服务满意度92分，成为地产行业标杆，物业服务满意度89分，在同行中处于优秀水平。

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在房企寻求转型或多元化发展的今日，蓝光还拥有蓝光英诺3D生物打印技术、嘉宝、迪康等平台，助力公司持续健康增长。

2018年，嘉宝实现营业收入13.99亿元，同比增长43.95%；实现净利润2.89亿元，同比增长49.15%。

基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同，公司部分董事（不含独立董事）、监事、高管人员2018累计二级市场增持公司股票增持金额超6400万元。

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2018蓝光收获颇丰。

报告期内，蓝光发展荣膺中国房地产百强综合实力第22位，并跻身百强房企成长性TOP10，高居第3位；连续三年荣获“中国房地产公司品牌价值TOP10(混合所有)”殊荣，排名第6位；连续四年荣膺中国十大较具投资价值上市房企，2018年位列第4名(数据来源：中国指数研究院)。

“变是不多的不变”，当前市场环境有所改变，蓝光在“人居蓝光+生命蓝光”两大产业体系“双擎驱动”的战略引领下，以“更懂生活·更懂你”为品牌主张，2019年启动了战略4.0——“定位中而强，坚持规模与利润并重，实现高质量增长”。